Fallout from the Subprime Mortgage Mess in California and What We Must Do

While this is not uniquely a California problem, our state is especially hard hit, with five of the top ten areas with the highest foreclosure rates in the country, including Stockton, Riverside/San Bernardino, Sacramento, Bakersfield, and Oakland.

And the response from the White House has simply been tepid and woefully inadequate.

Clearly, the time for legislative action is now.

Assembly Democrats have compiled a practical and effective package of bills to address our state's housing woes, and we have asked the Governor to call for a special session to bring to the table all interested parties.

Our package includes bills that will identify at-risk borrowers and determine what lenders have done to assist them and ban prepayment penalties that essentially prevent borrowers from refinancing.

Other bills add consumer real estate mortgage loans to the list of consumer contracts subject to California civil code translation requirements, protecting potential homeowners for whom English is a second language, and we hope to end incentives and kickbacks that spur lenders to push sub-prime loans onto buyers ill-equipped to afford their monthly payments.

And our bills will improve counseling services that can protect consumers from bad loans and help them find potential avenues for keeping their homes, and we will introduce tough income verification regulations, requiring lenders to consider an applicant's ability to repay over the life of a loan.

Assembly Democrats are committed to working in a bipartisan and pragmatic fashion to protect homeowners and preserve our state's fiscal solvency, and we hope others in Sacramento are equally committed.

To allow these necessary reforms to be subject to partisan gridlock is literally not a luxury our state can afford right now.

Thank you for listening. This has been Assemblymember Ted Lieu, chair of the Assembly Banking and Finance Committee.

Spanish

Qué tal, les habla el asambleísta Kevin de León.

Así como nuestro estado enfrenta un presupuesto sombrío el cual pone en riesgo fondos importantes para nuestra infraestructura, la seguridad pública, y los servicios sociales, la emergente crisis de los préstamos hipotecarios comúnmente conocidos como subprime de alto riesgo tiene la capacidad de hacer peligrar nuestros intentos de salvaguardar nuestros compromisos financieros del estado.

Debido a que muchos prestamistas imprudentes otorgaron préstamos con intereses variables a personas que simplemente no podían pagar sus cuentas mensuales, y en este momento 1 de cada 88 hogares en California se encuentran al borde de la bancarrota.

Es más, de acuerdo con el Centro de Préstamos Responsables, casi 180,000 viviendas en California se perderán debido a la bancarrota y todo por culpa de los 826,900 préstamos de subprime de alto riesgo otorgados en el 2005 y 2006 solamente.

Nuestro estado confronta la posibilidad de perder casi 3 mil millones de dólares en impuestos y mil millones en rentas relacionadas con la venta y transferencia de casas.

Se estima que un 61% de los prestatarios calificaban para préstamos con pagos más razonables, y todo esto gracias a los prestamistas que maliciosamente estaban más enfocados en sus ganancias de corto plazo.

Pero esto no es solamente un problema para las personas que perderán sus hogares.
Los vecindarios que se verán especialmente mas afectados son los de la clase media y la clase trabajadora.

Aunque este problema no es singular para California, nuestro estado se verá especialmente afectado, ya que cuenta con cinco de las diez áreas más desbastadas con la bancarrota de la nación, como Stockton, Riverside/San Bernardino, Sacramento, Bakersfield, y Oakland.

Y la respuesta de la Casa Blanca ha sido simplemente tibia y deplorablemente inadecuada.
Claramente, el tiempo para actuar legislativamente es ahora.

Nosotros, los asambleístas demócratas hemos compilado un paquete de medidas efectivas y practicas para enfrentar nuestra tragedia de familia, y también hacemos un llamado al gobernador para que convoque a una sesión especial para enfocarnos en este asunto.
Nuestro paquete incluye la identificación de los prestatarios en riesgo y determinar que fue lo que hicieron los prestamistas para ayudarlos y prohibir los pagos de refinanciar que hace imposible a los prestatarios a buscar otras fuentes de préstamos.

Otras medidas exigen que los préstamos hipotecarios subprime al consumidor sean agregados a la lista de contratos al consumidor para que estén sujetos al código civil sobre requisitos de traducción de California, así protegeremos a los potenciales compradores cuyo segundo idioma es el inglés, y esperamos eliminar los incentivos de mordidas que impulsa a los prestamistas a empujar los préstamos de subprime de alto riesgo a los compradores.

Nuestras medidas también mejorarán los servicios de asesoria para proteger a los consumidores de los malos préstamos y ayudarles a abrirles las puertas para que no pierdan sus hogares, además introduciremos regulaciones más estrictas para la verificación de ingresos, y requisitos para que los prestamistas consideren la factibilidad de los solicitantes de poder pagar el préstamo a largo plazo.

Los asambleístas demócratas estamos comprometidos a trabajar de una forma bipartidaria y pragmática para proteger a los dueños de casa y preservar nuestra solvencia fiscal del estado, y esperamos que otros en Sacramento también se comprometan de la misma manera.

El permitir que estas reformas esenciales se conviertan en una traba partidaria es literalmente un lujo que nuestro estado no se puede permitir en este momento.

Gracias por su atención. Les habló el asambleísta Kevin de León.